では本当に、中国の不動産バブルは崩壊するのでしょうか？だとすれば、中国株（上海・香港）も暴落するのでしょうか？
まず、中国の不動産バブルについては、もはやソフトランディングは不可能な域に達しています。後はいつバブルが弾けるのか、そして（シャドーバンキングの規模がはっきりしないため）一体どの程度経済に悪影響を及ぼすか、これを心配する段階に入っています。
そして、不動産バブルが弾けた規模によって、上海株や香港株の暴落規模も変わってくると予測されます。上海株式市場は、中国経済と直結する企業ばかりが上場しており、また投資家もほぼ全て中国人です。シャドーバンキングへ投資している中国人投資家と、上海市場の投資家は、完全に層が被ります。シャドーバンキングで損失を負った投資家が、上海株を投げ売りに走る可能性は極めて高く、従って暴落は絶対に避けられないと思われます。
一方、香港株式市場は香港ドル建てで、投資家は全て外国人です。また仮に人民元の切り下げが行われても、株価は香港ドル建てなので、直接の影響はありません。しかし、香港上場の企業も、結局はその利益の大半を中国本土で稼いでいるので、業績の悪化⇒株価の下落は避けられないでしょう。
要するに中国株は、本土（上海市場）にせよ、香港市場にせよ、近い将来、大暴落する可能性が極めて高いと予想されるのです。バブルというのはいつ弾けるのか、言い換えるといつまで続くのかは誰にも分かりませんが、弾ける事はほぼ100％避けられない情勢なのです。
ちなみに、サブプライムローン問題（その後のリーマンショック含む）でのアメリカ株＝NYダウ平均株価は、ピーク時の14000ドル（2007年8月）から6600ドル（2009年3月）へと、53％の暴落を記録しています。また、日本の不動産バブル時は、日経平均株価はピーク時の38915円（1989年末）から14194円（1992年8月）へと約63％の暴落を記録しました。
また、上海総合指数が前回バブルのピークだった時（2007年10月・6124）から、底値に落ちるまで（2008年10月・1664）の下落率は、約73％もの大暴落でした。
- NYダウ平均株価＝ピークから底値まで20ヶ月・下落率は53％
- 日経平均株価＝ピークから底値まで32ヶ月・下落率は63％
- 上海総合指数＝ピークから底値まで25ヶ月・下落率は73％
大きなバブルが弾けると、株式市場は概ねこの程度暴落するのだという目安は、2年弱～3年弱の期間で50～70％の下落率というのが、統計から導き出されます。
未来は誰にも分かりませんから、将来の予測は歴史に習うしかありません。上記の暴落記録を参考に覚えておくと、役に立つかも知れません。